高盛分析家庭财富转型：告别房产，目光转向多元投资

• 2026-09-23
• 新闻动态

在2026年9月，许多家庭开始思考资金的最佳去处。由于房地产市场面临停滞，银行存款利率持续降低，而股市又波动不定，这让人们充满迷茫。这种不确定性反映了一个重要趋势——传统的财富积累方式正在转变。

过去，银行贷款依赖于房地产的抵押，房产证几乎可以确保获得大额信贷。然而，随着技术产品如芯片的崛起，其价格波动大，无法满足银行的抵押要求。这一变化并非因为芯片贬值，而是因为其定价方式与银行的信贷标准不匹配。尽管硬科技正在蓬勃发展，它依然无法融入现有的信贷体系。

预计到2035年，家庭的房地产资产占比将从52%降至42%，而股票和保险的占比将大幅上升。这一变化意味着每年大约6万亿的资金将流出房地产市场，寻找新的投资渠道。与国际标准相比，中国房地产的占比仍显得较高，如日本、台湾和美国的房产占比分别为35%、32%和25%。这表明资金转移的过程仍在继续。 qy球友会官网

在资金流动的趋势中，家庭存款占比从16%上涨至25%，而金融资产也从15%提升至20%，显示出家庭在观望中稳步积累财富。新的金融资产主要通过基金、指数产品和私募股权进入硬科技板块，反映出人们对于股权投资的逐步接受与关注。

2026年9月，工信部与国家发改委发布了电子信息制造业的相关发展规划，目标是到2030年企业营业收入突破30万亿元，相比之下，2025年这一数字为17.4万亿元。这一规划明确了将重点发展人工智能硬件、时空信息、能源电子和行业电子四个领域。

与房地产相比，虽然电子行业的规模潜力巨大，但其发展模式不同。房地产依赖两条腿——家庭与财政。相比之下，电子制造业仅依靠股权一条通道，产业利润通过上市公司转化为股价，进一步影响家庭财富。这条路径要求资本市场更加顺畅，同时也提高了投资者的门槛，需要对产业链有更深的理解。 qy球友会官网

电子行业的整体利润率则历来偏低，行业整体利润率在4.3%左右徘徊，影响了市值的扩张。但2026年上半年的数据表明，以算力芯片和存储芯片为主的集成电路环节，利润同比增长了18.5倍，行业利润率回升至6.4%。这将使国内利润留存的能力增强，为资本市场提供更多定价基础。

市场反应也极为明显，A股电子行业在年初总市值为16.19万亿元，到年中涨至27.94万亿元，领跑各大行业。到2025年8月，电子行业市值超过银行业，达到A股第一大行业的位置，标志着硬科技开始在资本市场占据重要地位。

然而，进入下半年后也出现回调现象，市场波动显著。有分析指出，虽然市场估值有所上扬，但606家上市公司净利润同比大幅增长195.09%，这表明市场表现仍然坚实。 qy球友会官网

此外，全球半导体销售额在2026年上半年同比翻倍，适逢中国厂商迎来机遇。不过，不同细分领域的表现差异显著，包装光模块和存储器涨幅分别为78%和47%，而服务器板块仅上涨1.23%。这要求投资者在选择投资项目时，不仅看故事，更要关注具体环节，以避开风险。

存储器与高端光模块等领域的定价权集中在少数几家企业手中，而整机组装却面临多重成本压力。这一切都在提醒投资者，未来的财富路径正在被重新划分。